投资家 / 价值投资
1894年生于伦敦，在纽约成长。“价值投资之父“，以《证券分析》与《聪明的投资者》两部主著，体系化建立了以股票内在价值为基础的投资方法。他通过“安全边际“与“市场先生“两大概念，确立了不受情绪左右的理性投资纪律，为沃伦·巴菲特等数代投资者铸就了思维的骨架。
名言
短期来看，市场是投票机；长期来看，市场是称重机。
In the short run, the market is a voting machine but in the long run, it is a weighing machine.
投资者最大的问题——也可能是最可怕的敌人——很可能就是他自己。
The investor's chief problem — and even his worst enemy — is likely to be himself.
安全边际始终取决于你支付的价格。
The margin of safety is always dependent on the price paid.
投资是指经过深入分析后，能保障本金安全并获得适当回报的操作。不满足这些条件的操作，皆为投机。
An investment operation is one which, upon thorough analysis, promises safety of principal and an adequate return. Operations not meeting these requirements are speculative.
要有基于自身知识与经验的勇气。若已从事实中得出结论，且确信判断正确，就应勇敢行动——哪怕他人犹疑或持有异见。
Have the courage of your knowledge and experience. If you have formed a conclusion from the facts and if you know your judgment is sound, act on it — even though others may hesitate or differ.
个人投资者应始终以投资者而非投机者的姿态行事，保持一贯。
The individual investor should act consistently as an investor and not as a speculator.
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格雷厄姆的教诲，在信息瞬息流传、算法交易主导市场的当下，其重要性反而逆势上升。社交媒体上充斥着“现在必买“或“错过就亏“的鼓噪，而格雷厄姆的“市场先生“寓言，正是冷静过滤这类外部喧嚣的知识框架。对于通过沪深港通或基金账户积累资产的中国个人投资者而言，首先要建立的并非选股技术，而是面对市场价格波动时不被情绪裹挟的纪律。他反复强调的“安全边际“原则，可以直接转化为“不在高估时追涨“的判断——这与中国投资者常遭遇的“牛市追高、熊市割肉“的惯性行为形成了最直接的对照。格雷厄姆晚年对指数基金的肯定，更是低成本分散投资这一现代最优解的先见之明。他的核心洞见——投资最大的敌人不是市场下跌，而是自身的情绪——对于经历A股剧烈涨跌的中国投资者而言，是一句朴实却振聋发聩的警示。
类别视角
格雷厄姆是价值投资这一庞大流派的发源地。即便在成长股投资与动量策略占据市场主角的时代，以企业内在价值为基础、着眼于市场价格背离的基本原则，仍作为一切投资风格的出发点持续发挥作用。在风险管理层面，他将防御下行风险摆在首位的姿态尤为突出。“首先不亏损“的出发点，与追求收益最大化的进攻型投资手法形成鲜明对比，在市场不确定性结构性上升的当代，正迎来新一轮的重新评价。
人物简介
本杰明·格雷厄姆留给投资世界的印记，远不止于一种方法的提出。他是第一个将知识纪律与逻辑框架带入股票市场混沌之中的人，将投资从投机中剥离出来，并将证券分析提升为一门独立的学问领域——这一功绩在金融史上独树一帜。
1894年，格雷厄姆以本杰明·格罗斯鲍姆之名生于伦敦。幼年随家人迁居纽约，九岁时父亲离世，家道中落。母亲在股票保证金交易中遭受损失，家计愈发艰难。这段亲历使他日后对亏损保持着本能的警惕，对安全边际的执念也根植于少年时代的记忆之中。他以奖学金进入哥伦比亚大学，二十岁完成学业。数学、哲学、英语文学三个学科均向他抛来教职邀约，而他选择了华尔街。
格雷厄姆在华尔街的职业生涯并非一帆风顺。1929年大崩盘中，他的投资合伙公司蒙受惨重损失，几近破产。这一打击锤炼出了他投资理论的根基。市场短期内如投票机般运作、长期如秤量机般运作——这一洞见，正是在暴跌的漩涡中亲身习得的。1934年，他与大卫·多德合著出版了《证券分析》，通过精读企业财务报表、判断内在价值与市场价格背离的方法，在当时投机盛行的风气中树立了革新性的知识态度。
1949年出版的《聪明的投资者》，将《证券分析》的思想重新整理，以普通投资者也能读懂的形式呈现。书中提出的“市场先生“寓言，将市场比喻为喜怒无常的商业伙伴，告诫读者不要被其报价所左右，而要反过来加以利用。将情感与判断彻底剥离的这一思路，在行为经济学受到广泛关注的当下，反而比当年更具说服力。“安全边际“原则——即只在远低于内在价值时方才买入的纪律，被确立为应对不确定性的根本防线，成为投资哲学的核心。
格雷厄姆在哥伦比亚大学商学院长年讲授投资论，培养了众多杰出的实务人才。其中最负盛名的是沃伦·巴菲特——据称，巴菲特是格雷厄姆课堂上唯一获得A+的学生。巴菲特后来公开表示，格雷厄姆是“继父亲之后对我人生影响最大的人“，并在以格雷厄姆方法论为基础的同时，演化出了自己的独特风格。歄文·卡恩、沃尔特·施洛斯、威廉·鲁安等格雷厄姆门下的投资家，各自以不同方式长期超越市场平均，为有效市场假说提供了实践层面的反证。
格雷厄姆的知识关怀不限于投资。1938年，他提出了国际商品储备货币构想，据称这一设想对凯恩斯的班科尔方案产生了影响。晚年他在加州大学洛杉矶分校执教，并早于约翰·博格尔提出了指数基金的实用价值。1976年以八十二岁之龄辞世，但他所体系化的基于内在价值的投资判断原则，在金融技术高度发达的今日，仍是市场参与者最基本的思维支柱。