经济学家 / monetarist
1867年生于纽约州。在耶鲁大学撰写数理经济学博士论文，以货币数量说、利率理论和物价指数论成为新古典派经济学的代表性理论家。1929年股价暴跌前夕公开发言“股价已达永久高位”，名誉扫地；但他的学术成就被弗里德曼等后世经济学家高度再评价。
你能从这位伟人身上学到什么
费雪的交换方程是现代央行货币政策的理论基础，为通货膨胀目标制背后的基本逻辑结构提供了支撑。费雪方程是债券市场名义收益率与实质收益率分析、通货膨胀连动债券（TIPS）价格评估不可或缺的基本工具。债务通缩理论在2008年金融危机后的资产负债表衰退分析中复活，成为过度债务风险管理的重要理论参照点。对于投资者而言，费雪的一生也是理论上的正确与市场时机的正确属于完全不同能力的最具戏剧性的历史教训。
触动心灵的话语
股价已经达到了看起来像是永久性高原的水平。
Stock prices have reached what looks like a permanently high plateau.
生平与成就
欧文·费雪是使美国经济学在数理上得以精炼的先驱，在货币理论、利率理论和物价指数论方面对20世纪经济学产生了决定性影响的理论家。同时，他也以在1929年大崩盘中遭受巨额个人损失、公众名誉尽毁的悲剧性人物著称。卓越的理论洞察力与市场判断的致命性失败共存于同一人物，是经济学史上最复杂的知识肖像之一。
1867年，费雪生于纽约州，父亲是教育家兼公理会牧师。在耶鲁大学学习数学和物理学后，他完成了当时美国最早期的经济学博士论文之一。1892年的学位论文《价值与价格理论的数学研究》是一般均衡理论数学表述的美国先驱性成就。
费雪的主要理论贡献横跨三个领域。第一是货币数量说的精密化。“费雪交换方程”（MV=PT）明确将货币量与物价水平的关系加以公式化，为后来货币主义提供了直接的理论基础。米尔顿·弗里德曼将费雪定位为自己最重要的知识先驱。
第二是利率理论。1930年主著《利息理论》以时间偏好与投资机会的相互作用来解释利率，提出了“费雪方程”（名义利率=实质利率+预期通货膨胀率）。这一框架至今作为现代金融理论和宏观经济学的基本构成要素被使用。
第三是物价指数的理论与实践。费雪系统检讨了各种物价指数的公理性质，提出以拉斯派尔斯指数与帕谢指数的几何平均作为“理想指数”。
此外，他在1933年的论文中提出的“债务通缩理论”，说明了过度债务引发资产价格下跌与经济收缩恶性循环的机制，2008年全球金融危机后再度受到关注。
然而就在1929年10月大崩盘前夕，费雪公开宣称“股价看起来已永久到达高位”。这一发言在崩盘后遭到嘲弄，加之几乎失去了全部个人资产，其公众名誉跌至谷底。1947年在纽黑文辞世，享年80岁。身后弗里德曼等新一代经济学家推进了对他的再评价，现已作为新古典派经济学中最重要的货币经济理论家获得了应有的地位。
专家视角
费雪以货币数量说的交换方程（MV=PT）、名义与实质利率的费雪方程、物价指数的公理性理论，成为新古典派经济学代表性的货币经济理论家。他是弗里德曼货币主义的直接先驱，为现代宏观经济学和金融理论提供了基本概念装备。债务通缩理论是金融危机分析的先驱框架。理论天才与市场预测灾难性失败的并存，象征着经济学与实践性投资判断的根本差异。
